中国2015年12月CPI同比增长1.6%，符合预期；PPI同比下降5.9%，连续第46个月下滑。从全年看，2015年全国CPI上涨1.4%，创六年新低；PPI同比下降5.2%。分析师认为，食品通胀是CPI微升主因。尽管基数有利，PPI降幅毫无改善，工业部门通缩严峻。

对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅给出官方解读。

居民消费价格环比上涨，同比涨幅略有扩大

从同比看，12月份CPI同比涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；非食品价格同比上涨1.1%，涨幅与上月相同。从具体分类看，12月份鲜菜、飞机票、旅游、城市间交通费价格同比分别上涨11.8%、2.3%、0.9%和0.5%，同比涨幅分别比上月扩大了2.4、2.0、0.7、0.4个百分点。

从全年看，2015年全国CPI上涨1.4%，其中食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.0%。食品中，猪肉、鲜菜、水产品价格分别上涨9.5%、7.4%和1.8%；非食品中，服务价格上涨2.0%，其中保姆和小时工等家庭服务、理发、学前教育、洗浴、衣着清洗价格分别上涨7.9%、5.4%、5.1%、5.0%和4.9%。

工业生产者出厂价格环比降幅略有扩大，同比降幅与上月相同

12月份，工业生产者出厂价格同比下降5.9%，降幅与上月相同。分行业看，石油和天然气开采、黑色金属冶炼和压延加工、石油加工、煤炭开采和洗选、有色金属冶炼和压延加工出厂价格同比分别下降37.3%、20.8%、18.7%、17.2%和13.9%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.7个百分点，占总降幅的63%左右。2015年全年，工业生产者出厂价格同比下降5.2%。

据《21世纪经济报道》，2015年CPI涨幅创出自2009年CPI负增长以来的6年新低。国家统计局数据显示，2009年至2014年CPI涨幅分别为-0.7%、3.3%、5.4%、2.6%、2.6%、2%。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称，雨雪天气增多，蔬菜等价格上涨推高食品通胀是CPI微升主因。尽管基数有利，PPI降幅毫无改善，工业部门通缩严峻。15年全年CPI和PPI分别录得1.4%和-5.2%，远低于14年水平。需求不足导致通缩升温是2016年内首要风险，政策宽松及供给侧改革应同时发力，力抗通缩。

申万宏观分析认为，货币政策方面，保增长以及供给侧改革需要一个宽松的宏观环境，被动的流动性收缩需要宽松的货币政策对冲；考虑到2015年5次降息，2016年可能只降1-2次，2016年的利率环境在边际上没有2015年宽松，10年期国债指标利率可下降到2.5%左右。

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